結(jié)論與建議:在安防産業(yè)大發(fā)展的背景下,公司作爲(wèi)業(yè)內(nèi)龍頭具有明顯的品牌、規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢,通過不斷豐富和完善產(chǎn)品線,積極向"產(chǎn)品+系統(tǒng)"的安防整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型,未來業(yè)績有望保持較快增速。
我們預(yù)計公司2011-2012年實現(xiàn)營收50.88億元和67.55億元,YOY+41.13%和32.75%,實現(xiàn)凈利潤15.01億元和20.22億元,YOY+42.73%和34.71%。每股EPS為1.50元和2.02元,P/E為22倍和16倍,首次評級給予"買入"投資建議,目標(biāo)價45元(2011年30X)。